节后环氧乙烷两连涨，区域最高涨幅超过1000元/吨，最高涨幅超过15%，上调主要动力来自，节后大宗商品迎来涨价潮，带动市场交易氛围；环氧乙烷产业链也不例外，产销紧俏预期加之乙二醇强势拉涨，环氧乙烷产业链迎来上行通道。预计后续仍有上行空间，但涨幅或将逐步放缓。

 乙烯稳中拉涨，环氧乙烷成本面承压

节后归来，乙烯价格呈上扬趋势明显，涨幅超过10%，外采乙烯生产的环氧乙烷企业成本承压明显；乙烯按照7800元/吨测算，环氧乙烷面临亏损边缘；近期，乙烯下游表现良好，支撑乙烯基本面，趋势稳中向好明显。

轮番检修预期提前透支，涨幅或将延续

表1 上半年环氧乙烷检修表统计

从检修信息来看，除了扬子石化和镇海炼化环氧乙烷检修计划略推迟以外，其他装置均维持正常；从检修产能来看，3-4月检修集中度较高；对于未来检修的预期，环氧乙烷供应面逐步限于紧张趋势，市场现货紧俏陆续凸显；另外，由于乙二醇走势强劲，其盈利空间明显好于环氧乙烷，所以工厂转产乙二醇计划势在必行，环氧乙烷紧俏局势短期将继续发酵。

环氧乙烷产业链下游涨幅可观，实单陆续高位跟进

表2 环氧乙烷及下游相关品目上下游涨跌幅对比表

从产业链价格角度看，上行趋势明显，环氧乙烷年后涨幅11.76%，连涨两次；聚羧酸单体环比涨幅11.31%；上调主要动力来自产业链从上往下传导，看涨预期浓厚，交投积极性尚可。

短线来看，环氧乙烷基本面趋势稳中向好明显，上行主要动力首先来自，乙二醇强势下部分环氧乙烷工厂即将有转产的计划；另外对于未来3-4月的装置检修的预期，涨幅提前透支助推产业链上行动力积极。后续多关注乙二醇趋势以及环氧乙烷工厂产销，供应紧俏将越发明显。